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2016/02/14 第 031 期
胡国鹏 央行或降准 全球宽松助A股反弹

本期嘉宾31期2016年02月14日

胡国鹏

东北财经大学金融学硕士,2015年底提出防范至上,麻辣烫加盟。议决库存、活动性、价格框架对股票市场有深切认识,2014年7月至今任方正战略初级说明师,2010~2014年在华创证券任战略说明师、战略初级说明师。

主持人

许祯:招商加盟特稿记者,麻辣烫加盟。并参与夏令达沃斯论坛、博鳌论坛等大型会议报道,曾走进70余家上市公司进行调研。

而今中国经济核心题目还是稳增长的题目,这是有必要的。而且核心稳汇率也是要稳增长,麻辣烫加盟。稳增长是第一位的,我们而今还是稳增长,加盟网。市场转达一个信号,这个角度上央行降一次准,稳增长题目而今还是特别很是重要的题目。而今的汇率央行干与之后升值预期不是那么强了。

A股灰心情感淡化 全球再宽松或成反弹催化剂

A股本轮下跌到牛市出发点的可能性不大,对市场的果断已由灰心调整为中性,中医正骨培训学习。2500~2600应该就是低点。

全球央妈或连派大礼包 节后A股风险偏好将改善

中国经济核心题目还是稳增长,向市场转达宽松的信号,央行可能再降一次准,加盟店。政府或出台一些政策,春节后,为了告竣稳增长。

Q

招商加盟

各位招商加盟友众人好!欢迎收看最新一期《中国说明师》栏目。今天走进招商的是方正证券初级研究员胡国鹏先生。中国加盟网。

A

胡国鹏

众人好!

Q

招商加盟

胡先生,我这里有几个题目想讨教您一下,市场有很多忧虑,市场一月份大跌。

A

胡国鹏

我们对市场的果断从谨慎转为中性了,所以这两个因素协同叠加整个市场浮现斗劲大的下跌,而今是去产能、去杠杆、去库存是风险偏好这块完全是下滑的方向,投资。去产能、去库存、去杠杆和整个市场风险偏好完全不一样。2015年众人都讲的是“双创”“互联加盟+”“一带一路”都是往上提估值的,投资项目。去年年底定的“三去一降一补”,这是一个斗劲重要的原因。全球加盟网。另外一个是风险偏好这块,票据利率也开始往上蹿了,麻辣烫加盟中国阐发师胡国鹏:央行或降准释放主动信号全球宽松助A股反弹。使得活动性雪上加霜,农行票据造假,专题。一月初的时辰众人对汇率有所忧虑。二是觉得央行不会抓紧了。还有票据的事情,主要有几个原因:一是汇率题目,这种下跌的确超出我们预期,到而今3500、3600往下跌,我们看空是在11月中旬看空的。

但而今站在这个角度,进一步把利率降到负的,譬喻日本央行的升值,投资频道。海外的因素,说明央行不允许汇率浮现快速的升值。招商加盟。第二,汇率角度央行已经干与了,我们看有些变化。对市场的果断从谨慎到中性。第一。

Q

招商加盟

您觉得市场能否还会见到更低的点位?

A

胡国鹏

应该不会那么大,这个题目不大,跌到牛市那个出发点,麻辣烫。这实际上对估值提振有支撑意义,整个利率往下走,加盟。活动性这块是特别很是宽松的趋向,很多因素在变化,可能就是2500、2600就是一个低点。譬喻和之前2014年6、7月份相比。

Q

招商加盟

方才您也提到了汇率题目,央行能否会左右支绌,中国。显示汇率题目已经影响到货币政策的执行形式,央行进行了干与。其实之前央行活动性座谈会形式曝光之后。

A

胡国鹏

这是市场斗劲忧虑的点。众人知道这块有一个经典实际,对整个经济是有抑制的,政策是从紧的政策,阐发。但实际上一直在这个政策位置扛,在6.8左右,央行。实际上实际高潮值幅度应该更大,但你一直在支撑6.6这个位置,释放。譬喻升值幅度还没有到,这块还是对整个经济有抑制的。最核心的,主动。这对整个货币来说也是绝对基础货币在压缩,买入国民币,要抑制进一步升值就需要在整个外汇市场上抛出美元,信号。因为央行要对冲整小我民币的升值,而且对整个经济的影响是不一样的。在而今这个时点,全球。整个活动性的预期是完全不一样的,央行议决这种短期货币政策工具和恒久政策工具,但成绩不是特别好。宽松。因为这块实际上略微多说一点,而是议决一些SLF这样一些短期的国度政策工具来开释活动性,因为年前众人看到了没有议决降准、降息这样一些总量的政策,a。上面来看央行在整个货币政策这块,还有货币政策自由的选择,货币往全球资本活动的方向不可逆转。反弹。后面一个是不乱汇率,这个看起来不可逆转,国民币国际化是三中全会定的货币政策改革的方向,特别是去年11月国民币归入SDR,资本项目开放刚刚开始,斯蒂格里茨提出的蒙代尔的“不可能的三角”。但是这块央行也是面临这样一个困局。因为对中国来说,蒙代尔的“不可能三角”。因为90年代亚洲金融危机以后特别是泰国等国升值之后。

Q

招商加盟

你觉得节后央行能否会降准。

A

胡国鹏

降准应该是会有的。但而今中国经济核心题目还是稳增长的题目,这不消忧虑。这块还是有一些空间的,专题。稳住汇率就自然会稳住了,把经济稳住,一个是降准,投资。这是有题目的。央行正常的做法,央行就对扛,频道。往上提,加息或者资本外流,汇率升值了,招商。增长没有稳住汇率还是往下走的。九十年代典型的危机形式,这是有必要的。而且核心稳汇率也是要稳增长,稳增长是第一位的,我们而今还是稳增长,市场转达一个信号,这个角度上央行降一次准,稳增长题目而今还是特别很是重要的题目。而今的汇率央行干与之后升值预期不是那么强了。

Q

招商加盟

能否降准是年后A股的一个好音尘呢?

A

胡国鹏

这是反弹的信号之一。年后反弹的信号,欧洲的德拉吉也说今年3月份欧洲央行会重新审视他们之前的货币政策,加盟。除了日本央行降息之外,全球活动性预期,麻辣烫加盟中国阐发师胡国鹏:央行或降准释放主动信号全球宽松助A股反弹。这对市场的反弹会有一些赞助。另外是对活动性来说,专题。另外逐步解决之后票据利率也可能往下走,活动性资金利率再次浮现下行,第二个是随着年前货币的需求岑岭过去以后,最有可能浮现变化的就是活动性角度。一个是货币政策进一步抓紧的信号,我们跟踪的是经济增长、活动性和政策这三个框架内中,就从整个的跟踪框架里。

Q

招商加盟

有人说短期跌多了会有反弹,您觉得哪些因素会触发反弹。

A

胡国鹏

今年的行情也是跌进去的机会,到底汇率和整个国际活动性怎么选择,这个是斗劲重要的。投资频道。这块还是要看央行的信号,还有一个是国际整个投资者风险偏好的改善,招商加盟。除了方才讲到国际的活动性开释,后面反弹的因素,也跌出30%,从3600点跌到2600点。

还有一个信号,这块有稳增长的政策信号进去是第一位的,麻辣烫。而且稳增长是第一位的,加盟。还有场地债这块给众人开释一个昭着的预期。我们要稳增长,譬喻发改委项方针推出,经济增长这块出台一些稳增长的政策。

Q

招商加盟

看待A股资金来说。

A

胡国鹏

而今我们觉得是中性,众人可以抓一些结构性机会或者优质个股的机会,但还是有一些结构性机会,往上看尽管有限,所谓中性就是往下看的空间很有限,我们定位为底部区域,他们可以去参与一些机会。这些机会还是可以去参与的。因为终于已经到一个底部区域了,一些斗劲低的散户,私募因为仓位正本很低,他们的选择年后有反弹可能会减仓,结构性机会。而今对各类投资者机会是不一样的。看待公募基金来说,也不会大跌,中性实际上也不会大涨。

Q

招商加盟

一个月的大跌让投资者情感方面遭到很大影响,上周五证监会揭晓的数据显示。

A

胡国鹏

这个数据很昭彰,出台一些稳增长的政策,政策这块重新把稳增长放在第一位,一是央行若是开释宽松预期,另外需要催化剂。催化剂就是方才我们讲的那几个点,所以这块整个风险偏好的修复一个是需要时间,这对整个市场投资者杀伤力很大。特别是高杠杆的斗劲激进的已经被扫除得差不多了,今年岁首又一次,八月份一次,六月份一次,三次股灾,这是一个很昭彰的整个市场参与度的消沉。这种参与度消沉需要时间去修复。因为从去年6月份,看交易量来讲从几万亿一下子到了两三千亿、三四千亿的程度。

Q

招商加盟

市场下跌也引发股权质押的危机。

A

胡国鹏

这个题目上周五证监会揭晓公告时说明了,股权质押出题目了。这个题目不大。另外我们觉得而今市场是一个底部区域了,而今只有个体不到10家停牌了,我们之前测算了这个比例特别很是少,占比很少,股权质押题目不大。

股权质押这块因为绝对之前高位已经打折了,还是有很多人愿意去接盘,之前跌幅很大的,还有人去接盘的。

Q

招商加盟

也有很多之前定增的而今已经破发了。

A

胡国鹏

这个是有机会的。我们之前专门梳理了,我们也选了30多家这种标的,这种安好边沿我们觉得也是有标的的,譬喻有20%左右的业绩增长,另外整个业绩有增长,PE压缩低于25,你要选要选安好种类,譬喻跌幅20-30%。另外而今市场风险偏好不是特别高,有几个约束。一个是相看待定增价的确有大幅下跌,最后选了30个组合,很难选。最后我们压缩把条件收得特别很是紧,去年单看一年就是900多家公司,因为增发的很多,定增项目,这块就需要选择,这两个角度都是有机会的,另外就是阳光持股的角度,同道中人我们那时提了一个定增的角度,有增长、有业绩、又有同道中人。

Q

招商加盟

另外一个您提到的市场关怀的题目,这个风险已经产生进去了两例,银行票据的题目。

A

胡国鹏

这个题目不是特别大。很多事情是去年的事情,这个题目不是特别大。除非是曝出一个周围更大的,曝进去之后意味着开始开释了,这块该平的已经平掉了,而今只有3000亿交易量,6月份之前市场两万多的交易量,因为去年整个市场参与资金很多,像农行和中信银行是去年的事情。

Q

招商加盟

最后一个题目,行业配置的题目。

A

胡国鹏

行业配置对机构投资者还是防范类的心态,这块有一个量价齐升的机会,一个是医药生物领域的血制品华莱生物和博雅生物这块最近降价了,会选择防范类的银行、食品饮料和医药等行业。对其他想获得绝对收益的机构、散户、私募来说有几个方向可以看一下。

第二,而且这个行业估值假定互联加盟或者TMT一些行业,可以关注一些之前超跌、跌幅巨大的长周期行业。

第三,意味着众人开始干活,从上到下给众人开释一个信号,但这个机会在“两会”全国的去产能政策定了以后,譬喻钢铁的、煤炭的机会,去产能可能还会带来一些机会,因为今年去产能是很重要的题目,还有化工类纤维品的涨价的逻辑。另外一个是供应压缩,血制品涨价,譬喻像维生素涨价,还有就是涨价因素,譬喻说农业今世化的方向,从主题角度选择一些主题可能会更好一点。

Q

招商加盟

特别很是感动胡先生做客招商。

应该不会再进一步下跌或者整个空间是很有限的。

政策是从紧的政策,对整个经济是有抑制的。

往上看尽管有限,但还是有一些结构性机会。

出品人:招商特稿部

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